2016年，帶來了一系列對初創(chuàng)企業(yè)有好處的資本準入和稅收政策。投資類眾籌法案終于生效了，許多的法案，以促成資本的形式在眾議院通過，并啟動創(chuàng)業(yè)社區(qū)稅收法案，使它更容易為創(chuàng)業(yè)公司員工啟動行使股票期權(quán)。雖然，很多政策在進入2017年，可能會改變，處于不穩(wěn)定當中。但我們相信在2017年，這些政策會明朗化。

眾籌法案生效

在2012年，美國國會通過了JOBS法案，這讓非合格投資者投資眾籌成為合法化，通過線上平臺，任何人都可以投資初創(chuàng)企業(yè)，這是有史以來的第一次。但是，由于美國證監(jiān)會(SEC)的拖延，這項法案直到今年5月份才生效，眾籌的投資者、發(fā)行者、平臺終于能夠開始利用股權(quán)眾籌的優(yōu)勢了。

在法案生效的七個月以來，我們已經(jīng)看到了一些這個行業(yè)的積極發(fā)展。據(jù) Crowdfund Capital Advisors的數(shù)據(jù)顯示，自今年5月份以來，截至目前為止，美國超過了1700萬美元的資金先后進入眾籌行業(yè)。在股權(quán)眾籌第一季度的82個項目中，有20個項目獲得了超出目標金額的24.4%的成功率-獎勵眾籌平臺Indiegogo有超過2倍的成功率。通常來說，股權(quán)眾籌活動比獎勵類眾籌獲得更高的投資承諾，在Kickstarter網(wǎng)站上，平均捐贈在10倍以上。此外，在眾籌資金上，我們已經(jīng)看到了地域分配的多樣性。雖然風險投資大部分來自于美國加州，但是，在加州當?shù)氐墓局校顿Y眾籌資金還不到1/3。

國會努力提高資本進入

盡管如此，眾籌仍然是不完美。正如我們前面所解釋的，我們懷疑在現(xiàn)在的監(jiān)管框架下，這個行業(yè)到底有多大?

幸運的是，有一些國會議員在深思熟慮，并且致力于去解決一些眾籌條例的陷阱和JOBS法案其它方面的問題。尤其是，國會議員Patrick McHenry 已經(jīng)啟動創(chuàng)業(yè)社區(qū)冠軍賽了，引入到眾籌修復法案中，這會讓目前股權(quán)眾籌的境況得到很大的改進。

我們希望這個法案能夠盡早地在白宮通過，而感到沮喪的是，大幅度地修改眾籌版本，最終的通過會使大量地創(chuàng)業(yè)社區(qū)缺少所需的更變。我們希望，在新的國會，其中的一些規(guī)定，可以讓它們回到法案中。

除了修復眾籌法案，還有其他一些法案是在眾議院通過，今年將有利于為創(chuàng)業(yè)資本的形成，包括“Micro Offering Safe Harbor Act ”和“the Private Placement Improvement Act of 2016?！?/span>

SEC審查合格投資者的定義

最后，在2016年早些時候，很多創(chuàng)業(yè)社區(qū)感到焦慮。美國證監(jiān)會暗示，自1983年以來，合格投資者定義可能第一次進行更新、重新審視。修改合格投資者定義，不一定是其本身有問題，而是增加資金門檻(美國證監(jiān)會暗示，可能會做)。這對創(chuàng)業(yè)公司融資是非常不利的。

正如我們指出提交給該機構(gòu)的意見，提高投資者收入的要求，將會大幅度減少本已有限的投資人去投資創(chuàng)業(yè)公司。相反，我們建議機構(gòu)增加定性措施，以投資者的成熟度來擴大定義。

這種擴大投資者定義方式反映在眾議員David Schweikert的《Fair Investment Opportunities for Professional Experts Act》上，在本月初通過了眾議院的表決，擴大合格投資者的定義，包括投資者可能不符合收入要求或者資產(chǎn)凈值不達標，但是他們受教育的程度高，并且有證券投資相關(guān)方面的經(jīng)驗。

展望2017年

2017年1月，隨著新的國會和新的政府的到來，資本準入、稅收問題可能是下一年中對于創(chuàng)業(yè)社區(qū)來說，是最重要的兩個問題。

稅制改革將成為特朗普管理局和美國第115屆國會最為優(yōu)先的問題，提供一個機會來推動EESO法案跨越終點線。此外，一個幾乎全新的美國證監(jiān)會承諾比之前的領導更加親商。啟動型資本準入的舉措讓將來會有新的機遇。

在國會層面上，我們希望參議院領導層將優(yōu)先考慮資本準入法案，這個法案在2016年的時候，眾議院獲得了廣泛的兩黨支持。

雖然科技領域的許多關(guān)鍵問題，如網(wǎng)絡中立和移民改革，在新的政府下很有可能面臨著很大的障礙。但是，稅收和金融政策可以為創(chuàng)業(yè)社區(qū)提供很多的幫助，在未來的一年，可能是為數(shù)不多的成功。